人民幣匯率與中國的出口策略

人民幣匯率與中國的出口策略

    朱  易

    美元不斷走貶，對中國而言象是一把兩刃的劍，一方面它帶動人民幣不斷走貶，使得中國和其它國家的貿易關係日趨緊張，另一方面，美國又把國內經濟惡化的原因歸于中國。因此，各種有關人民幣即將升值的傳言滿天飛。有人甚至聲稱中國將成為投機炒家的提款機，大有山雨欲來的情形。

    一個國家的貨幣的幣值的升貶，與該國的出口的情況有關。當然也與該國的出口政策有關。從當前的情形看，人民幣不宜大幅調升。從現實看，緊盯美元的政策也完全可以堅持下去。

    中國的經濟改革開放的成功，主要的一條就是確立并成功地做到了“出口導向”帶動經濟發展的策略。可以這麼說“出口”是中國經濟的主干線之一，經由這個主干線，解決了勞動力過剩的問題，同時亦引進了外資，反過來加強了海外市場的建立。

    在改革開放之初，從中央政府到地方政府，都一直要求出口企業生產和出口“高附加值”的產品。但由于資金及工藝上的限制，中國的出口產品一直就以勞動密集型的低價值的產品為主，自始至終就未擺脫“出口加工型”的形態。

    這也許是天意。當年政府一直想讓中國的企業仿效日本的企業，生產和出口“高附加值”的產品。如果中國的企業做到了，中國的經濟就絕不是今天的這個樣子。日本在海外市場攻城掠地，最後還是無法挽救其國內經濟的長達十年的衰退。相反，中國的出口產業發展迅速，而且中國廉價的產品已經成為世界經濟發展必不可少的組成部分。

美國企業可以生產取代日本產品的產品，因為其利潤豐厚。但美國企業卻無法取代中國企業，生產更廉價的產品，因為無論美國企業如何節省開支，中國產品的成本都低于30%至50%之間。

    更重要的是中國出口發展的原因之一是海外市場的需要。過去的幾年，美國一直享受著低通脹的好環境。因此，聯邦儲備局可以保持低利率，使得企業營運成本下降。同時低房屋貸款利率，促進了房地產業的興旺。美國人不斷從房屋再貸款中取出現金用于消費。一來各種貨品越來越便宜。二來，從房貸中取得現金，在低利率下，幾乎不增加每個月的房屋付款。在這兩個因素誘導下，零售業是大發利市。由于零售業佔了美國國民經濟的三分之二，整個經濟就被帶動起來。

    美國每年從中國的進口總值高達一千三百億美元以上。但其中十分之一是零售業巨人沃爾瑪市場進口的，而沃爾瑪幾乎是美國經濟的發動機，美國的生產率的提高，沃爾瑪就貢獻了七分之一。可以想象，如果美國缺少了中國的便宜產品，美國經濟早就變成另一個模樣了。

    中國對美國出口的成功，正是基于美國經濟生存的需要，這也是中國經濟發展成功的主要原因之一。

    由于種種限制，使得中國企業只能出口廉價商品，但正好符合了世界經濟發展的現實，中國經濟與美國經濟在廉價商品上的互補性，就把中國這個最大的發展中國家與美國這個最大的發達國家緊緊地連接在一起了。

    從這個角度看，人民幣升值將會損害到中國的出口產業。同時也會損害到已經建立好了的海外市場，“世界加工廠”的存在是有其客觀現實原因的。所謂要追求高附加值產品，願望雖好，但實現的可能性并不高。

不少人認為美國需要的是廉價商品，而不一定是中國的廉價商品，而中國的低成本勞動力終有一天會消失。因此及時讓產品升級換代，提高附加值，甚至讓人民幣升值亦是可行的。

    實際上，中國的低成本勞動力的資源比起世界其它國家要豐富得多。按目前的發展勢頭，斷沒有自行先退出世界市場的理由。

    其次，自1994年以來的出口總值增長中，有65%并不是來自中國企業，而是來自在中國投資的外資企業。因此，外資企業，包括許多美國企業從中國的出口增長中獲取利潤。從這點看，美國經濟的確需要來自中國的廉價商品。

    長期以來，中國的經濟成長存在兩個問題。一是經濟增長靠基本建設的投入來拉動；二是銀行貸款的營運。這兩點不斷被外國經濟分析家認為是中國經濟的致命之處。

    但實際上，中國政府在宏觀調控經濟過程中，雖然無法高效率地調控經濟，但卻能有效的控制。

    其實，真正的問題，應該是貧富差距所造成的社會問題。因此只有不斷擴張工作數量，保持一定的就業成長，才能緩解這個問題，而這一切都得依靠勞動密集型的出口產業的擴張。從這個現實情況出發。保持出口穩定增長的人民幣策略才是正確的選擇。